Análisis técnicos
Durante el mes de marzo, Bitcoin mantuvo la estabilidad lograda a fines de febrero y lateralizó entre los USD 65.000 y USD 70.000, con apenas un par de días por encima de ese techo. Como suele ocurrir, las criptomonedas alternativas top siguieron su comportamiento de forma casi idéntica.
En este contexto, la principal criptomoneda ya cotiza a casi un 50% menos de lo que fue su precio máximo histórico de USD 126.198 en octubre de 2025.
La caída de precios en el mercado lleva casi tres meses. En la segunda quincena de enero de 2026, Bitcoin cayó de los USD 95.000 a los USD 60.000 y se llevó a las altcoins consigo. El Bear Market comenzaba.
En las últimas semanas de marzo, el veredicto sobre el principal motivo que “pisa” el mercado es bastante unánime: la inestabilidad geopolítica reduce el apetito por el riesgo de los grandes inversores. Además, el cierre del estrecho de Ormuz por la guerra en Medio Oriente desestabiliza el precio del petróleo e influye en los mercados globales.
Por otro lado, se suma una incertidumbre regulatoria proveniente de Estados Unidos. La U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) va a discutir el 16 de abril una propuesta (conocida como CLARITY Act) que busca definir qué organismo regula los activos digitales en ese país. Hoy, esa falta de definición genera incertidumbre, sobre todo para los inversores institucionales que mueven grandes cantidades de capital.
Si el resultado aporta mayor claridad regulatoria, podría tener un impacto positivo en el mercado, ya que facilitaría la entrada de capital institucional al ecosistema cripto. En ese escenario, se estaría reduciendo una de las barreras que actualmente condiciona la toma de decisiones de inversión.
Si, en cambio, la discusión termina sin consenso o se posterga su votación en el Senado (la ley ya se aprobó en la Cámara de Representantes) , el efecto sería neutral o incluso levemente negativo en el corto plazo. Esto no necesariamente implica más números en rojo en las pantallas, pero sí un mercado más cauteloso y con menor toma de riesgos.
En este clima de incertidumbre, parece lejano hablar de recuperación. De hecho, es posible que esto tome tiempo: hay aproximadamente 9 millones en pérdidas (cuyos últimos movimientos fueron a un precio mayor) y, por lo tanto, puede haber inversores dispuestos a vender sus tenencias en cuanto el precio suba. Hasta que el mercado no absorba esa oferta sobrante, podría no haber una recuperación firme.
Es sensato pensar que una primera condición necesaria para un nuevo mercado alcista sería la estabilidad geopolítica. Salvo eventos inesperados, esta posibilidad no asoma en el horizonte todavía.
Por otro lado, hay un factor importante que sí sigue firme: la tan mencionada adopción institucional. Sin ir más lejos, la empresa japonesa Metaplanet compró 5.000 bitcoins y se posiciona ahora como la tercera compañía en el mundo con más BTC, con 40.177 en total.
Y la ola expansiva podría ser aún mayor. Charles Schwab, uno de los brokers más grandes del mundo, estaría próximo a lanzar la compra y venta de Bitcoin spot desde su plataforma. Es decir, sin necesidad de ETF, intermediarios o exchanges externos.
Hablamos de una base de unos 46 millones de usuarios, en su mayoría inversores tradicionales.Si Schwab habilita compra directa, el flujo de dinero puede ser significativo, incluso si solo se suma una parte de esos 46 millones de inversores.
En última instancia, datos on-chain muestran que las ballenas (grandes inversores) adquirieron 61.000 BTC en marzo, con un ratio de participación en exchanges totalmente dominante por sobre los traders minoristas.
Una posible interpretación de esos movimientos es que los inversores más grandes aprueban el precio actual y no prevén una caída mucho mayor. En otras palabras, que el bear market ya habría alcanzado su piso.
Con todo lo mencionado, Bitcoin y las demás criptomonedas del mercado tendrán en abril acontecimientos que pueden marcar su futuro a mediano plazo.
El camino atraviesa el campo geopolítico, regulatorio y financiero, como explicamos, con muchas aristas en juego. Aunque la fase de capitulación todavía sigue y no se resolverá pronto, las próximas semanas pueden señalar el camino a futuro.
