Contratos de futuros

¿Qué pensarías si te ofrecieran vender o comprar algo dentro de un mes, pero fijando el precio hoy? ¿Cuáles ventajas podrías obtener de esa posibilidad? Básicamente, en eso consisten los contratos de futuros, que te describimos en detalle a continuación. 

¿Qué es un contrato de futuros?

Un contrato de futuros es un acuerdo comercial en el que dos partes se comprometen a transaccionar un activo en una fecha futura con un precio fijado en el presente.

Este tipo de contratos se pueden aplicar a activos estandarizables como:

• Commodities
• Divisas
• Activos financieros (acciones, bonos)

¿Cómo funcionan los contratos de futuros?

Una de las condiciones esenciales del contrato de futuros es la obligatoriedad. Una vez asumido el compromiso, las partes deben cumplir con la transacción al momento acordado, incluso si las condiciones ya no son favorables. 

La obligatoriedad es una de las cláusulas que se incluyen en los contratos futuros estandarizados, que son la mayoría en la actualidad. Estos contratos se comercian en bolsas reguladas, en las cuales se determinan requisitos como la cantidad del activo a intercambiar, la fecha de vencimiento del contrato y demás cláusulas que se quieran incluir. 

Al llegar la fecha de vencimiento, un contrato de futuros se puede liquidar de dos maneras:

Formas de liquidación

• Entregando el activo de forma física: sería el caso de materias primas, como el petróleo o el oro.
• Liquidación por diferencias en efectivo: es lo que se suele dar en los mercados financieros. 

La esencia de los contratos de futuros y uno de sus usos principales— radica en que brindan predecibilidad. Por ejemplo, un productor agrícola puede vender bajo esta modalidad y asegurar el precio de su cosecha, así como también un inversor financiero puede asegurarse cierto margen y reducir su exposición a la volatilidad del mercado. 

Ejemplo práctico: qué es y cómo opera un contrato de dólar futuro

Uno de los activos subyacentes que se pueden incluir en un contrato de futuros son las divisas. En Argentina, la comercialización de contratos de futuros del dólar estadounidense es sumamente frecuente. 

En este caso, las dos partes se comprometen a comerciar una determinada cantidad de dólares en una fecha determinada y con un precio ya pautado. Los contratos de dólar futuro que se comercian en las bolsas de Argentina generalmente se liquidan por diferencias en pesos, sin necesidad de entregar físicamente los dólares. Al vencimiento, las partes solo intercambian la ganancia o pérdida derivada de la diferencia entre el precio pactado y el tipo de cambio efectivo.

Los “futuros” son una buena pueden ser utilizados como herramienta para empresas que se dedican a la importación y exportación de bienes. Así, si una compañía sabe que tendrá que pagar una importación dentro de tres meses, tiene una manera de “anticiparse a la jugada”.

Como va a necesitar dólares para el pago, y con la idea de evitar un posible aumento del tipo de cambio, decide fijar hoy el precio al que comprará esos dólares mediante un contrato de dólar futuro.

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Supongamos que la empresa acuerda un contrato para comprar USD 50.000 a un tipo de cambio de $1.200 por dólar con vencimiento en tres meses. Si al llegar esa fecha el dólar en el mercado cotiza a $1.350, esta empresa habrá tomado una buena decisión porque se aseguró un precio menor de antemano. 

Por el contrario, si el tipo de cambio baja a $1.100, no podrá sacar ventaja de esa caída. Sin embargo, aún así habrá logrado su objetivo principal: eliminar la incertidumbre y planificar sus costos con más previsibilidad.

Futuros en el mundo cripto

Los contratos de futuros no son exclusivos del mundo financiero tradicional. También se usan en el ecosistema cripto. En estos casos, los activos que se comercian son criptomonedas y tokens, y se establecen también fechas de vencimiento y precios.

En primer lugar, los futuros en cripto se usan como una manera de cubrirse ante la volatilidad. Un usuario puede especular con los movimientos de precio y abrir posiciones al alza o a la baja. Es decir, les da la posibilidad de obtener beneficios tanto con subidas como con bajas de precio. 

Por otro lado, igual que en los mercados tradicionales, los futuros cripto ofrecen previsibilidad. Por ejemplo, un minero de Bitcoin puede vender sus ganancias mediante un contrato de futuros, lo que le asegura cobertura incluso si el precio de BTC cae hasta la fecha de vencimiento. 

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Algunos traders más avanzados también usan los contratos futuros para hacer arbitraje, a través de diferencias entre el precio contado de un activo y el precio en un contrato futuro. 

Estos usuarios buscan aprovechar la diferencia para comprar el activo en el mercado donde está más barato y venderlo más caro en otro. Por ejemplo, si Bitcoin cotiza a USD 60.000 en el mercado spot (contado) y a USD 61.000 en un contrato de futuros con vencimiento cercano, un trader puede comprar Bitcoin al contado y vender el contrato de futuros.

Diferencias entre futuros tradicionales y futuros cripto

Los principios son los mismos, pero hay diferencias clave:

Horario de operación

• Tradicionales → horarios definidos por bolsas
• Cripto → 24/7

Naturaleza del mercado

• Tradicional → regulado
• Cripto → descentralizado

Contratos de futuros: previsibilidad y gestión del riesgo

Los contratos de futuros permiten a empresas e inversores:

• Gestionar riesgos
• Planificar decisiones financieras
• Operar en contextos cambiantes

Consideraciones antes de usar futuros

No son instrumentos simples.

• Requieren conocimiento previo
• Implican riesgo de pérdidas
• No son adecuados para todos los perfiles de usuario

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