DeFi 2.0: cambios y novedades en las finanzas descentralizadas

Las finanzas descentralizadas (DeFi, por sus siglas en inglés) fueron revolucionarias hace algunos años. Estos protocolos permiten acceder a protocolos de préstamos y otras aplicaciones financieras de forma directa,  tan solo contando con una billetera cripto. 

Sin embargo, el paso de la teoría a la práctica hizo que se toparan con limitaciones: dependencia excesiva del aporte de liquidez de los usuarios, vulnerabilidades en smart contracts y conflictos normativos a nivel global son algunos. 

Qué es DeFi 2.0 y por qué surge

Las DeFi 2.0 surgen como una evolución natural a los problemas de escalabilidad, disponibilidad y confiabilidad de datos de las primeras DeFi. Con ello en vista, las nuevas versiones de estos protocolos apuntan a optimizar el uso y disponibilidad del capital, la seguridad y sostenibilidad del protocolo en general. 

Para ser más claros, ejemplifiquemos cada problema:

• Escalabilidad: el crecimiento en usuarios a menudo causa congestión, demoras y tarifas elevadas.
• Confiabilidad de datos: los oráculos que traen información externa a las DeFi deben ser confiables.
• Liquidez: basarse en incentivos para motivar a usuarios a proveer liquidez no siempre es eficiente. 
• Seguridad: si bien los contratos inteligentes suelen ser auditados, las DeFi 2.0 buscan mejorar la seguridad y los mecanismos de mitigación de riesgos. buscan dar más respaldo y garantías.
• Regulaciones: cumplir con los estándares como KYC sin perder descentralización es la idea en los nuevos modelos DeFi.

Desde el punto de vista técnico, las DeFi 2.0 siguen siendo protocolos descentralizados que utilizan contratos inteligentes para sus operaciones. Ethereum, Solana, Tron y BNB Chain, entre otras redes, son los entornos donde se crean estas plataformas, con algunos cambios importantes que detallaremos a continuación. 

Qué cambia respecto a la primera “ola” DeFi

Quizás el cambio más importante en este nuevo modelo de DeFi tiene que ver con la liquidez. En lugar de depender de que los usuarios depositen sus tokens para dar liquidez al protocolo, ahora se establecen mecanismos para contar con reservas propias. Por ejemplo, conservando parte de las comisiones cobradas y los ingresos por la venta del token del protocolo. 

Otro problema central que se busca solucionar es la “pérdida impermanente”, que es la diferencia de valor que puede sufrir un usuario cuando deposita dos activos en un pool y sus precios cambian entre sí, lo que hace que al retirarlos valgan menos que si simplemente los hubiera mantenido fuera del pool.

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¿Y cómo se intenta mitigar? Una propuesta es ofrecer protección a los proveedores de liquidez a cambio de una comisión. De este modo, los usuarios pueden depositar sus tokens y tokens de liquidez sabiendo que no afrontarán el 100% de las pérdidas potenciales en caso de cambios significativos en las cotizaciones. 

Por otra parte, las DeFi 2.0 también intentan potenciar la seguridad de los protocolos con más auditorías de los contratos inteligentes. Como en el punto anterior, también se proponen seguros que cubran parcial o totalmente las pérdidas de los usuarios si se dan fallos en smart contracts.

En última instancia, las nuevas DeFi están pensadas para el cumplimiento normativo, con enfoques que permiten combinar la descentralización con estándares como KYC para la identificación de los usuarios. 

Conceptos que “vuelven” con mejoras: liquidez, gobernanza, staking

Muchas de las ideas centrales de las primeras finanzas descentralizadas no desaparecieron, sino que se rediseñan. Las DeFi 2.0 no parten desde cero, sino que toman conceptos anteriores e intentan corregir los problemas detectados durante estos años. 

Primero, lo que ya explicamos sobre la liquidez, pero vale la pena repasar porque es un punto esencial. Los protocolos DeFi tradicionales dependen fuertemente de dar incentivos a los proveedores de liquidez para que no retiren su dinero. Los proyectos más recientes intentan resolver esto con modelos en los que el propio protocolo controla parte de su liquidez, comprando o acumulando activos.

En segundo lugar, evoluciona la gobernanza. Ante problemas como la baja participación o concentración de poder en pocos poseedores de tokens, ahora se proponen sistemas de votación más sofisticados, incentivos para participar y modelos que vinculan el poder de voto con compromisos a largo plazo dentro del protocolo.

Con respecto al staking, concepto fundamental en DeFi, las innovaciones recientes apuntan a resolver la “inmovilización” de los fondos bloqueados. ¿Cómo? Mediante mecanismos que permiten seguir utilizando ese capital dentro del ecosistema, con versiones representativas de los tokens en staking.

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La idea es clara: no se abandonan los conceptos iniciales, sino que se busca perfeccionarlos. 

Nuevas aplicaciones y tendencias en el ecosistema DeFi 2.0

Más allá de la optimización de funciones ya existentes, las DeFi 2.0 también llegan con propuestas nuevas. Es decir, aplicaciones y modelos nuevos que están apareciendo a partir de la evolución de los protocolos.

Por ejemplo, un caso de uso al que se pretende dar más cabida es la conexión con las finanzas tradicionales y los activos del mundo real (RWA). Cada vez más, usuarios e instituciones tienden a priorizar rendimientos estables mediante instrumentos ligados a deuda o crédito del mundo real. Se busca más el “Real Yield” que el rendimiento artificial o inflacionario de muchos tokens en las DeFi de siempre.

Asimismo, se agudiza el nivel de especialización. Es el caso de pools de liquidez que ya no son estáticos, sino que mueven capital en otras DeFi buscando oportunidades; o de plataformas centradas en derivados, seguros descentralizados o mercados de crédito más sofisticados. Gracias a primeras experiencias con protocolos generales y abarcativos, ya se conoce qué uso dan los usuarios a cada uno. 

Finalmente, otro punto importante es la integración entre protocolos y redes. Aunque ya se ha mejorado la compatibilidad y conectividad entre blockchains, todavía hay mucho por recorrer en ese camino, sobre todo a la hora de simplificar la experiencia del usuario. 

DeFi 2.0: un cambio estratégico

En síntesis, las DeFi 2.0 representan un cambio de paradigma, que mueve el foco desde la atracción de nuevos usuarios con rendimientos altos e incentivos hacia un esquema más sustentable, eficiente y seguro. 

Las tendencias que explicamos muestran cómo las DeFi evolucionan desde experimentos aislados hacia un ecosistema financiero más amplio y conectado. A medida que aparecen nuevas aplicaciones y se mejoran las existentes, surgen nuevos usos que van más allá del simple intercambio de tokens o la provisión de liquidez.