Análisis técnicos
BTC acumuló una variación del -7,64% en el mes de mayo, lo que dividió las opiniones sobre las próximas fluctuaciones de la criptodivisa. En este contexto, el auge de los tokens BRC-20 ha elevado la cantidad de transacciones en la blockchain de la moneda, mientras que las memecoins, una vez más, han liderado los movimientos especulativos.
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Tras alcanzar un máximo en abril de US$31.000, Bitcoin (BTC) comenzó mayo encontrando presión vendedora y marcando el mínimo del mes en US$25.811,46.
A pesar de ser considerado un movimiento correctivo muy técnico en medio de un gran movimiento especulativo de memecoins y también del incierto escenario macroeconómico, siempre existe cierta tensión y cuestionamiento sobre la relevancia de la oscilación negativa a corto plazo. Por ello, vamos a investigar las causas de esta presión vendedora y qué precios serían interesantes o extremadamente preocupantes para los inversores posicionados en BTC.
Y, como ya sabes, la mejor forma de analizar el comportamiento de los inversores y participantes en el mercado es analizando los datos on-chain que nos proporciona la transparencia de Blockchain.
En el artículo de hoy analizaremos los indicadores on-chain: MVRV de los inversores a corto plazo; Ganancias x pérdidas no realizadas; y Detalles de los ingresos de los mineros.
En el artículo anterior, escrito a finales de abril, ya se habían identificado zonas de soporte en US$27.800, US$27.000 y US$25.000.
Gráficamente, al romper por debajo de los US$27.800 el 10 de mayo, este mismo rango de precios se convirtió en resistencia (círculo amarillo en el gráfico) y ya ha sido puesto a prueba posteriormente, el día 15.
El siguiente soporte en los US$25.000 (círculo azul) tiende a ofrecer liquidez compradora que podría actuar más activamente para defender sus posiciones de marzo de este año.
En un análisis on-chain, el MVRV se utiliza para ampliar el análisis del beneficio medio no realizado de los inversores a corto plazo. Esta métrica se calcula relacionando el precio actual con el coste medio de adquisición.
La media semanal de este indicador nos ayuda a identificar la posibilidad de correcciones a corto plazo, que suelen observarse cuando STH-MVRV supera 1.2%, lo que indica un beneficio no realizado del 20%. Los picos macro suelen presentar valores aún más altos, normalmente por encima de 1.4%.
Recientemente, observamos una resistencia en el nivel de US$30.000, que corresponde a un STH-MVRV del 1.33%, lo que indica que los nuevos inversores obtuvieron un beneficio medio del 33%.
Con la corrección de precios del mercado en curso, la cifra de US$24.400 devolvería el STH-MVRV al valor de equilibrio de 1,0 - esta cifra ha demostrado ser un punto de apoyo en los mercados alcistas, como podemos ver en la figura siguiente:
Otro indicador muy sensible a los precios, y que sigue un comportamiento similar al MVRV, es el cociente entre "beneficios no realizados x pérdidas del inversor a corto plazo".
Estudiando las tendencias alcistas anteriores, podemos identificar tres áreas específicas de interés para este índice:
Ya ha habido varias ocasiones en 2023 en las que se han alcanzado y defendido las tres zonas, siendo la venta masiva de principios de marzo un ejemplo notable de reacción en la zona 3.
De nuevo, en una confirmación de soporte a corto plazo para la corrección de precios en curso, la zona 3 se alcanzaría en función del coste de los nuevos inversores, situándose en aproximadamente US$24.400.
En los últimos meses, el precio del BTC ha fluctuado entre US$26.000 y US$30.000. Durante este periodo, los mineros han tenido unos ingresos totales de US$773 millones procedentes de la subvención por bloque de 6,25 BTC. Además, debido al aumento de la presión de las tarifas, los mineros pudieron generar unos ingresos adicionales de US$100 millones.
Estas cifras reflejan una proporción del 11,5% de los ingresos de los mineros procedentes de las tasas, que es similar a los niveles observados en los períodos alcistas tanto en 2017 como en 2021, lo que confirma la corrección de los precios durante este mes de mayo.
Desde el punto de vista gráfico, la corrección de los precios tras el máximo alcanzado en abril en los US$31.000 es extremadamente técnica y esperada por la mayoría de los expertos. Y la publicación de los datos del IPC (Índice de Precios al Consumo) de EE.UU. aportó más fuerza al movimiento de precios que ya se había iniciado a principios de mes.
Los datos on-chain nos muestran una posibilidad de una corrección más amplia hasta los US$24.400, donde los inversores a corto plazo (que están posicionados en BTC desde hace 6 meses) verían golpeados sus precios medios, lo que coincide con el análisis técnico, ya que tenemos el soporte de los US$25.000 con mayor liquidez compradora.
