Market cap: qué es y para qué sirve este indicador clave

En la Bolsa tradicional, la capitalización de mercado o market cap es una medida que indica cuánto valor hay acumulado entre todas las acciones de una compañía. En cripto se usa el mismo concepto para medir algo similar: en este caso, el market cap representa el total de valor acumulado por una criptomoneda o un token de un proyecto determinado.

El cálculo es idéntico. Para las empresas tradicionales, se multiplica la cantidad de acciones circulantes por el valor de cada una. En el caso de las criptomonedas, es la cantidad de unidades existentes de un token por su precio del momento. Por uso y costumbre, el market cap se mide en dólares estadounidenses como unidad de referencia.

Por ejemplo, al 8 de enero de 2026, la cotización de Bitcoin está alrededor de los 90.000 dólares y existen 19,9 millones de unidades minadas, por lo que tiene una capitalización de mercado cercana a los 1.800 millones de dólares. 

Otro caso a menor escala: el token Across Protocol (ACX), que se puede adquirir en la app de Ripio, cotiza a 5 centavos de dólar con 660 millones de circulante, por lo que tiene un market cap de aproximadamente 33 millones de dólares.

‍Qué indica el market cap

‍Básicamente, esta cuenta permite tener una idea del tamaño de un protocolo DeFi, una comunidad web3, un token específico o un videojuego play-to-earn. ¿Para qué? Para evaluar en qué momento está, para entender su peso en su rubro, para interpretar cuál puede ser su capacidad de resistir ante cierta tendencia del mercado, para compararlo con otro. En fin, para obtener información que te permita tomar mejores decisiones.

De algún modo, el market cap también puede ayudar a interpretar el nivel de estabilidad o volatilidad que puede tener un activo. Los proyectos con mucha capitalización tienden a ser más resistentes a la venta masiva de tokens. En tanto para emprendimientos con menor capitalización la volatilidad sube: hay menos dinero involucrado, por lo que cualquier operación medianamente importante puede generar movimientos más bruscos.

En resumen, el market cap es una herramienta que te puede ayudar a entender y calcular el riesgo de una inversión, en este caso en activos blockchain, sean criptomonedas o NFT. 

‍¿Por qué en potencial? Porque en cripto, como en otros mercados, no todo se mide por un solo indicador. Hay muchas variables y también una serie de imponderables y de consecuencias de hechos que ocurren por fuera del mercado y que impactan tanto en el precio de los tokens como en el humor de los usuarios. Y eso, al mismo tiempo, puede derivar en grandes compras o ventas y también en movimientos intensos de market cap.

‍Cuidados al evaluar el market cap

Por todo esto, es importante que no tomes ese indicador de manera tan lineal y concluyente. Por ejemplo: si un proyecto realiza una quema periódica de tokens para reducir su stock circulante y revalorizar los tokens restantes, su market cap puede bajar circunstancialmente. Sin embargo, la caída no tiene causas negativas, sino que es una etapa planificada del proyecto. 

Asimismo, un token puede crecer mucho en adopción incluso aunque su precio de mercado no refleje tal incremento. El market cap no necesariamente refleja actividad real, uso del protocolo, ingresos, desarrollo ni decisiones internas del proyecto. Dos proyectos con el mismo market cap pueden ser completamente distintos en términos de solidez o adopción.

Otro ejemplo de error muy común en cripto es pensar que un token es más importante o exitoso por tener mayor valor nominal. Por ejemplo, el token de AAVE se conseguía a un precio de entre 145 y 165 dólares en las últimas semanas de 2025. Eventualmente, otro token puede superarlo en precio, como lo hizo el token de Gnosis (GNO) en 2022 al cotizar por encima de los 350 dólares. 

Sin embargo, AAVE es uno de los 5 principales tokens del ecosistema DeFi y acumula una capitalización de mercado que es varias veces mayor que la de Gnosis.

Pero además hay una cuestión que engloba todo esto, que es la volatilidad del propio market cap, debido a la naturaleza del mercado cripto, donde no hay cierres diarios, ni horarios en los que no se opera ni feriados bancarios o ni cambiarios. A diferencia de otros mercados financieros, en cripto no hay precios de apertura y cierre. El market cap cambia minuto a minuto, porque siempre se calcula en función del precio de un token, y el precio de un token es siempre una referencia al último precio al que se vendió más que un precio estandarizado o controlado por gobiernos, agencias o corporaciones.

Finalmente, tené en cuenta que el market cap se calcula multiplicando ese precio por la cantidad de unidades minadas. Eso quiere decir que un proyecto podría tener un market cap inflado en el caso de tener muchos tokens minados pero en desuso, todavía custodiados por el smart contract del proyecto o depositados en la wallet de recompensas de un videojuego play-to-earn, por ejemplo.

De hecho, hay una distinción entre quienes prestan atención al "suministro circulante" (circulating supply) que equivale a unidades minadas; y quienes miran el "suministro diluido completo" (fully diluted supply) que indica cantidad de unidades totales que existirán. En el caso de Bitcoin, por ejemplo, la diferencia está en si multiplicar el valor de un BTC por casi 19,9 millones (el circulante) o por 21 millones (el máximo de bitcoins que existirá).